本报记者 毛艺融
11月14日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）和中证指数公司宣布了上证180指数的优化工作安排，该优化将于2024年12月16日随定期调整一并生效。指数修订后，新质生产力行业以及科创板权重增加，指数收益率、市值覆盖度均提升，指数表征性和可投资性增加，将成为沪市标杆性代表指数。
《证券日报》记者获悉，近期已有多家基金公司积极布局上证180指数，易方达、银华等多家管理人均已上报ETF产品申请。
定位大盘蓝筹
近年来，境内指数化投资蓬勃发展。宽基指数作为表征范围最广、最具市场影响力的指数类型，是助力投资端改革、推动增量中长期资金入市的重要抓手，在服务国家战略、服务实体经济、推动资本市场高质量发展方面发挥着积极作用。截至2024年11月8日，沪深两市股票ETF规模为3.58万亿元，其中宽基指数产品达到2.35万亿元，占比约65.8%。
上证180指数发布于2002年7月1日，是我国资本市场和上证指数体系中的重要标杆指数之一，由沪市规模大、流动性好的180只证券组成，定位于反映沪市大盘蓝筹公司表现。在沪市的市值、营收、利润、分红覆盖度分别达到61%、63%、82%、76%，是上证综指以外最能反映沪市全貌的指数。
上证180指数是上证宽基指数体系的“中枢”指数，上证50、上证380指数编制方法直接与上证180指数挂钩；同时，衍生指数方面，上证180指数对应细分行业、风格、主题指数共计40余条；此外，还有许多上证细分指数的选样空间与上证180指数保持一致。
近年来，随着我国宏观经济发展、产业持续转型，沪市上市公司市值结构、行业分布、板块特征逐渐发生变化。指数发布时，沪市上市公司仅700家左右，目前沪市上市公司已有2268家，其中科创板公司达到577家，原编制方法具有进一步优化空间。
整体来讲，上证180指数优化方案“经典而新颖”。一方面，上证180指数在主流“流动性筛选、总市值选样”的主流规模指数选样框架上，设置ESG筛选条件，进一步强调样本质地。值得一提的是，此次上证180指数采用的流动性筛选与市值选样相结合的方法不仅能够进一步提升指数的表征性，还能够提升选样指标的稳定性，降低样本周转。
另一方面，除新增个股与前五大样本权重上限条件外，还创新性地引入“行业中性”约束条件，使得上证180指数样本权重行业分布基本与沪市整体行业特征保持一致。
持续丰富指数高质量供给
测算显示，上证180指数优化后在表征性与投资性上均有所提升。过去十年，上证180指数优化方案年化收益率相较原指数方案提升约1个百分点，年化波动率降低0.1个百分点，指数收益表现及稳定性均有所增强。2006年以来，优化后指数累计收益超过标普500指数，长期投资价值凸显。
样本方面，最新一期样本对沪市市值、营收、净利润、分红覆盖度分别达到约61%、63%、82%与76%，成份股中属于工业、信息技术、医药卫生、通信服务等“新经济”相关行业以及科创板板块合计权重均有所提升。此外，指数样本中证ESG分数中位数为0.83，显著高于全市场中枢水平。
对比拟调入、调出证券基本面指标，可以看出调入证券在净资产收益率、营业收入增速、净利润增速等盈利能力及成长能力等方面均具备一定优势，指数投资价值进一步提升。
近年来，上交所在中国证监会的统一领导下，不断加快投资端建设，持续丰富指数高质量供给，推动增量中长期资金入市，积极提振资本市场。
上交所表示，下一步，将继续推进资本市场全面深化改革，持续完善、丰富上证宽基指数体系，为市场提供更多样化的投资标的和参考工具，鼓励各类中长期资金通过指数化投资方式配置资产，加快培育形成以理性投资、价值投资、长期投资为主的指数化投资生态。