2025年07月02日 11:41:55
正文：
大家好啊，昨天生物医药迎来zc性利好，今天港股创新药补涨，A股创新药普遍调整。
投融资方面传来好消息。
禾元生物科创板IPO成功通过上交所上市审核委员会审议，拟募集资金24.00亿元。这也是重启科创板第五套上市标准后，首家按此标准成功过会的IPO企业。
之前市场一直有疑问，第五套重启之后，能够惠及生物医药行业多少？现在看来基本不用担心，生物医药一定是gc心里时时刻刻的牵挂。
这样一来，A股这边的生物医药投融资也开始回暖了，对于一级市场估值，国内CXO的订单来说，都是好事。
今天生物医药方面，我们来聊点不一样的，这个话题是一位粉丝朋友提供的，他是一家上市医药企业的CEO，黄老板现在也是好起来了，上市公司高管都成为黄老板粉丝了。
业内人士就是不一样，问的问题都很独特，当大家都在关注生物医药行业的逻辑时，他关注这个行业的风险在哪里。
我觉得这是一个非常好的问题，我们也从来没有讨论过，那么今天我们就来聊一下这个问题。
我思考了一下，认为主要有几点：
1）zc层面，我们的定价可能长期会处于一个偏低的状态，不太可能与美国接轨，这个问题可能长期限制行业的发展上限，所以出海还是一个我们绕不过的问题；
2）我们当下的投资机会在于，一个是工程师红利，以及极致内卷，加上我们现在还有一些fast follow和组合式创新的机会，能够降低我们的研发风险，随着行业的持续发展，我们的工程师红利是否会消失，此外我们逐步向最前沿创新迈进，那么研发风险也将大幅提升，这些因素都会影响到投资回报率；
3）但是好在AI在快速发展，可以一定程度减缓上述两个因素削弱，但AI也给了外国药企同等的机会，那么，我们的成本效率优势很可能将不复存在。
所以，我一直的观点是，我们当下投资生物医药行业是有一个时间窗口的，这个窗口期就是我们这个行业从一个还不太成熟的状态发展到成熟的过程，这个机会相对是确定性比较高的，而当我们的生物医药行业逐步和美国平起平坐的时候，那就是要考验真创新的时候，那么个时候，我们的优势还剩多少，那就要再重新评估了。
所以，无论是从长周期来说，但是短周期来说，当下都是布局生物医药的最佳时间点，还没上车的朋友抓紧时间，如果你还不知道该如何布局，或者你想提升你的投资能力，欢迎加入圈子。（点击加入）
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以下为市场评估表：
