鹰眼预警：莱美药业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，莱美药业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.77亿元，同比下降1.19%；归母净利润为-3137.73万元，同比下降2462.45%；扣非归母净利润为-3223.32万元，同比下降16.93%；基本每股收益-0.0297元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莱美药业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.77亿元，同比下降1.19%；净利润为-2889.76万元，同比下降428.79%；经营活动净现金流为-73.57万元，同比下降100.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.8亿元，同比下降1.19%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降2462.45%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.2亿元，-0.1亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.6亿元、878.9万元、-0.3亿元，同比变动分别为-15.08%、113.94%、-428.79%，净利润较为波动。

报告期内，公司毛利率为55.63%，同比下降14.54%；净利率为-7.66%，同比下降432.76%；净资产收益率（加权）为-1.69%，同比下降2916.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为69.98%、65.1%、55.63%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-7.66%，同比大幅下降432.76%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.69%，同比大幅下降2916.67%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为53.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为30.44%，同比增长13.07%；流动比率为2.27，速动比率为2.02；总债务为4.16亿元，其中短期债务为3.31亿元，短期债务占总债务比为79.56%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.48、1.46、1.39，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-73.6万元、-0.2亿元、-0.7亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.43，同比增长18.18%；存货周转率为0.88，同比增长11.71%；总资产周转率为0.14，同比增长3.47%。

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